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      期貨業(yè)落實(shí)“適當(dāng)性管理” 業(yè)界呼吁細(xì)化實(shí)施規(guī)則

       信息來(lái)源: 證券日?qǐng)?bào)  發(fā)布人：孫春華

   7月5日，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)舉辦期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理視頻培訓(xùn)，幫助期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)盡快理解和掌握于7月1日起實(shí)施的證監(jiān)會(huì)《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》(簡(jiǎn)稱《辦法》)及中期協(xié)《期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施指引(試行)》的相關(guān)內(nèi)容。

　　證券時(shí)報(bào)記者采訪了期貨公司相關(guān)人士。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，《辦法》確實(shí)可以保護(hù)投資者的利益，但在一些細(xì)節(jié)上還略顯模糊。其中，對(duì)客戶的解釋和分辨過(guò)程難度最大。

　　業(yè)內(nèi)呼吁細(xì)化規(guī)則

　　記者了解到，一些期貨公司6月30日在公司內(nèi)部舉辦了投資者適當(dāng)性制度的業(yè)務(wù)培訓(xùn)，培訓(xùn)對(duì)象包括資管部、業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)人及開(kāi)戶崗人員，培訓(xùn)內(nèi)容涵蓋了投資者適當(dāng)性操作指引、開(kāi)戶環(huán)節(jié)投資者適當(dāng)性業(yè)務(wù)流程、投資者適當(dāng)性管理系統(tǒng)軟件演示等。

　　一家期貨公司深圳營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人表示，《辦法》確實(shí)可以保護(hù)投資者的利益，但在具體操作環(huán)節(jié)上，投資者需要臨柜或業(yè)務(wù)人員到客戶現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行“雙錄”，評(píng)分后進(jìn)行分類，再按照分類結(jié)果開(kāi)立相關(guān)賬戶。這增加了開(kāi)戶流程、時(shí)間。期貨營(yíng)業(yè)部本身盈利情況就不是很理想，“雙錄”增加了人力、物力，網(wǎng)上開(kāi)戶政策也“形同虛設(shè)”。

　　對(duì)客戶來(lái)說(shuō)，目前正在開(kāi)展的“雙錄”工作似乎給他們的開(kāi)戶帶來(lái)了“麻煩”。據(jù)總部位于華南的一家產(chǎn)業(yè)背景期貨公司反饋，其華東某營(yíng)業(yè)部這兩天發(fā)生了多起因客戶資料準(zhǔn)備不齊而無(wú)法開(kāi)戶的情況，有個(gè)別客戶因此推遲了開(kāi)戶時(shí)間。

　　一家華南地區(qū)期貨公司總經(jīng)理表示，《辦法》最大的影響不是手續(xù)繁雜的問(wèn)題，而是很多東西不好判別。比如，第一、把客戶分成了五類、產(chǎn)品也分成五類，每一類的客戶只能對(duì)應(yīng)每一類的產(chǎn)品，這個(gè)很難劃分哪些投資是適合的，哪些投資不適合；第二，業(yè)務(wù)人員宣講過(guò)程中很難把握尺度。如果出現(xiàn)糾紛的話很難區(qū)分。

　　該總經(jīng)理稱，適當(dāng)性制度對(duì)期貨公司最大的難點(diǎn)是對(duì)客戶的解釋和分辨過(guò)程。比如，“客戶現(xiàn)在是一類，但明天或者明年他變成了其他類投資者，很難把握，但只要客戶虧了錢(qián)，他都有理由來(lái)找期貨公司，這是最主要最關(guān)鍵的地方。”

　　97%投資者是自然人

　　期貨市場(chǎng)是小眾市場(chǎng)，參與者相對(duì)較少。

　　中期協(xié)數(shù)據(jù)顯示，從期貨市場(chǎng)的投資者參與結(jié)構(gòu)看，截至2016年底，全市場(chǎng)投資者有效客戶數(shù)118.6萬(wàn)，其中約97%是自然人投資者，賬戶資金量在20萬(wàn)元以下的投資者約占85%。

　　中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)王明偉表示，這些普通投資者是市場(chǎng)主力，投資規(guī)模小、投資經(jīng)驗(yàn)少、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，是適當(dāng)性執(zhí)行過(guò)程中要重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。

　　王明偉表示，近年來(lái)，期貨市場(chǎng)保持著較快發(fā)展和低糾紛發(fā)生率并行的態(tài)勢(shì)，中介機(jī)構(gòu)逐步發(fā)展壯大，法規(guī)體系逐步健全，依法監(jiān)管合規(guī)運(yùn)行的格局基本形成。目前批準(zhǔn)上市期貨期權(quán)品種已達(dá)55個(gè)，其中商品期貨47個(gè)、金融期貨5個(gè)、金融期權(quán)1個(gè)、農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)2個(gè)，覆蓋了農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源、化工等國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。截至4月末，全市場(chǎng)期貨公司149家，證券IB達(dá)80多家，風(fēng)險(xiǎn)管理子公司和資產(chǎn)管理子公司分別為65家和11家，構(gòu)成了適當(dāng)性執(zhí)行的“賣(mài)方主體”。

　　完善適當(dāng)性管理制度

　　王明偉表示，適當(dāng)性制度是維護(hù)投資者合法權(quán)益的第一道防線，目前期貨行業(yè)適當(dāng)性管理規(guī)定散見(jiàn)于相關(guān)產(chǎn)品及業(yè)務(wù)的規(guī)定中，各適當(dāng)性管理要求也不盡相同，缺乏統(tǒng)一清晰的操作規(guī)范。《指引》有利于建立行業(yè)統(tǒng)一的底線標(biāo)準(zhǔn)；同時(shí)，《指引》相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)與證券、基金業(yè)保持一致，便于業(yè)務(wù)交叉時(shí)的統(tǒng)一管理。

　　王明偉強(qiáng)調(diào)，接下來(lái)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)要做好以下工作：一是要全體動(dòng)員，從行業(yè)健康發(fā)展和維護(hù)行業(yè)利益的高度認(rèn)識(shí)投資者適當(dāng)性管理的重要性；二是要在完善適當(dāng)性內(nèi)部管理制度上下功夫。按照《指引》要求細(xì)化培訓(xùn)、回訪、自查、信息披露、隔離、保密、數(shù)據(jù)庫(kù)、資料保存、糾紛處理、監(jiān)督責(zé)任、考核激勵(lì)等作業(yè)流程，從制度上理順關(guān)系、堵塞漏洞；三是加強(qiáng)人員配備和技術(shù)準(zhǔn)備，在規(guī)定期限內(nèi)，完成適當(dāng)性管理技術(shù)系統(tǒng)和數(shù)據(jù)庫(kù)的改造升級(jí)；四是做好人員培訓(xùn)，盡快使一線人員熟悉各種告知要求、各種風(fēng)險(xiǎn)警示書(shū)、匹配通知書(shū)、評(píng)估問(wèn)卷的使用方法、使用節(jié)點(diǎn)和使用要求；五是加強(qiáng)宣傳，廣泛開(kāi)展適當(dāng)性投資者教育。