美國EIA原油產(chǎn)量創(chuàng)新高，關注各國減產(chǎn)情況
2023-12-21
資料來源：期貨日報 發(fā)布人：李墨達
供應端，OPEC+內(nèi)部分歧仍存，11月底會議中達成的絕大部分減產(chǎn)均為出于自愿的產(chǎn)量削減，OPEC+未能將這部分減量固定在減產(chǎn)協(xié)議中，實際減量有所折扣。后期主要依靠沙特減產(chǎn)支撐。此外，伊朗和委內(nèi)瑞拉供應持續(xù)回升，仍有增產(chǎn)潛力?？紤]到資本開支對原油產(chǎn)量的影響周期，預計2024年前期美國原油產(chǎn)量增長相對平穩(wěn)，后期增速可能上行。俄羅斯原油出口基本保持穩(wěn)定，歐美制裁對沒有起到明顯作用。俄烏戰(zhàn)爭存在長期化的趨勢，且俄羅斯的油品出口已經(jīng)建立起對應渠道，預計在地緣局勢不進一步發(fā)酵的情況下，未來俄羅斯供應仍將保持在目前的水平。需求端，宏觀方面，在美聯(lián)儲持續(xù)調(diào)控下，美國通脹壓力已明顯回落，雖然美聯(lián)儲對未來政策的表態(tài)仍偏謹慎，但市場已經(jīng)高度預期2024年美聯(lián)儲即將降息，宏觀壓力將有所緩和。從原油平衡表來看，考慮到伊朗等國增產(chǎn)以及部分國家難以完成減產(chǎn)承諾，預計明年1季度大概率將是供應小幅過剩的狀態(tài)，明年2季度在超額減產(chǎn)立即中止的情況下可能有150萬桶/日以上的供應過剩，關注明年1季度后各國減產(chǎn)的調(diào)整情況。
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