雞蛋期貨便利產(chǎn)業(yè)巧施“連環(huán)策”
2021-11-22
文章來源:期貨日報網(wǎng) 發(fā)布人：沙怡含
促交割降本增效
我國是世界第一雞蛋生產(chǎn)大國，雞蛋在我國年產(chǎn)量超過2800萬噸，在產(chǎn)量上是僅次于生豬、牛奶的第三大畜牧產(chǎn)品。雞蛋作為國內(nèi)首個鮮活畜牧產(chǎn)品期貨品種，面臨著產(chǎn)品不易存儲、企業(yè)規(guī)模小、交割管理難度大等諸多困難。自2013年雞蛋期貨上市后，大商所始終牢記服務實體經(jīng)濟的使命，在平穩(wěn)起步的基礎上，緊貼雞蛋品種特點，不斷改進合約設計及交割、風控等制度，2020年更是推出了“一品一策”一攬子優(yōu)化方案，在交割便利性、市場運行等方面取得了良好的效果，進一步提升了雞蛋期貨的功能發(fā)揮水平。
“合約標的、交易及交割制度等設計直接決定了期貨品種的市場表現(xiàn)及功能發(fā)揮。在開展期貨套期保值的過程中，我們能夠感受到大商所一方面貼近現(xiàn)貨市場、適應市場規(guī)律設計新品種合約規(guī)則，另一方面也高度重視已上市品種的運行維護。這在雞蛋期貨上表現(xiàn)得很明顯。”從雞蛋期貨上市便持續(xù)參與的湖北佳優(yōu)美蛋業(yè)有限公司總經(jīng)理閆鐵山深有感觸。
2013年11月，國內(nèi)首個畜牧生鮮品種期貨——雞蛋期貨在大商所上市，上市初期沿用標準倉單一次性交割和期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割的原有期貨交割體系。雞蛋品種推出后，傳統(tǒng)一次性交割面臨無法滿足產(chǎn)業(yè)客戶連續(xù)參與交割的實際需求及限制了雞蛋廠庫連續(xù)供貨能力的問題。為適應“雞天天下蛋，蛋天天交割”的產(chǎn)業(yè)特點，2017年3月，大商所開始在雞蛋品種上推出全月每日交割和車板交割制度，增加了交割便利性，大大降低了交割成本，使雞蛋期貨價格收斂性提高，成為大商所第一個全合約活躍的農(nóng)產(chǎn)品期貨品種，有效提升了期貨市場運行質(zhì)量，也保障了市場的穩(wěn)定。
2020年，大商所在“一品一策”工作推進中，開展了全國大范圍蛋雞養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)調(diào)研，走訪全國主產(chǎn)區(qū)共7個主產(chǎn)省份和銷區(qū)，涉及養(yǎng)殖、貿(mào)易、消費等各類企業(yè)。針對產(chǎn)業(yè)企業(yè)普遍反映的合約優(yōu)化方向，大商所制定了促進其功能發(fā)揮的一攬子政策措施，以推動合約規(guī)則更好地貼近現(xiàn)貨市場，進一步降低交割成本，為企業(yè)貿(mào)易定價和風險管理提供便利。
2020年6月，大商所對雞蛋期貨合約規(guī)則作了進一步修改，推出了包括裸蛋計價、調(diào)整包裝物要求、完善交割質(zhì)量標準、優(yōu)化每日選擇交割流程、優(yōu)化交收貨流程和廠庫交割質(zhì)量爭議處理流程等在內(nèi)的一系列措施，進一步促進雞蛋期貨交割流程貼近現(xiàn)貨貿(mào)易習慣、價格更好地反映現(xiàn)貨供需關系。特別是計價方式調(diào)整為裸蛋計價，不再包含包裝的價格，交易保證金和交割違約也以裸蛋價格計算，更有利于不同地區(qū)、不同渠道、不同包裝類型的產(chǎn)業(yè)客戶進行比較和交易。
另外，大商所不斷強化交割服務，優(yōu)化交割布局，持續(xù)提高雞蛋期貨交割便利性。
一是大力推進便捷提貨?？蛻艨梢愿鼮殪`活地確定交貨時間和交貨方式，降低交割成本。去年年初受新冠肺炎疫情影響，各地物流受阻，導致產(chǎn)銷區(qū)價格不平衡、庫存積壓，養(yǎng)殖企業(yè)通過雞蛋期貨交割實現(xiàn)套期保值的需求較大，而買方客戶面臨現(xiàn)場交收防疫壓力大、異地接貨運輸困難等問題。為了在疫情期間更好地滿足參與交割買賣雙方便捷提貨服務的需要，大商所鼓勵指定廠庫、車板交割場所與會員為不方便現(xiàn)場交收的買方客戶尋找當?shù)噩F(xiàn)貨貿(mào)易商代為提貨或者協(xié)調(diào)回購，切實解決了買方接貨的難題。2020年3月，雞蛋期貨2003合約順利完成了157手交割，合計785噸，在當時創(chuàng)造出該品種上市以來單月交割量紀錄，其中，車板交割場所配對全部為便捷提貨，占當月全部交割的64%。2020年全年便捷提貨量占同期交割總量的60%。
二是不斷擴大交割區(qū)域，優(yōu)化交割庫結構，持續(xù)增加交割庫容，助力國家保供穩(wěn)價。2020年6月，大商所發(fā)布通知，為進一步優(yōu)化交割布局，適應企業(yè)風險管理需求，根據(jù)近年來產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況以及企業(yè)交割庫和車板交割場所的申請情況，新增四川、吉林等9個?。▍^(qū)）作為雞蛋期貨交割區(qū)域。即從2106合約開始，雞蛋期貨交割區(qū)域進一步擴大至國內(nèi)22個省、市、自治區(qū)，形成了初步覆蓋全國市場的交割區(qū)域布局。同時，今年以來，大商所又陸續(xù)新設了5家雞蛋品種指定廠庫、4家指定車板交割場所，更好滿足了市場交割需求。目前，雞蛋期貨共有19家指定廠庫和10家指定車板交割場所。
三是上線大商所交割App，開通了雞蛋交割業(yè)務線上辦理服務，解決了買方客戶、質(zhì)檢人員抵達交割現(xiàn)場后，受到即時性與硬件條件的影響，交割前使用的電子倉單系統(tǒng)無法滿足現(xiàn)場相關業(yè)務辦理要求的問題，實現(xiàn)了業(yè)務辦理移動化、用戶操作便利化。同時，多維度的評價和反饋功能，也為交易所對交割流程管理提供數(shù)據(jù)依據(jù)，從而能更好地約束與提升相關交割機構的服務水平與交割質(zhì)量標準。
大商所還全面推廣做市業(yè)務，通過在雞蛋品種上啟動做市業(yè)務，進一步提高合約連續(xù)性。目前，雞蛋品種非1、5、9合約成交持倉持續(xù)擴大，分別占全部品種的16%和38%；非1、5、9合約參與交易客戶數(shù)為1.5萬，扣除做市商后的做市合約客戶成交占比75%，持倉占比97%。
在大商所“一品一策”推動下，雞蛋期貨市場運行質(zhì)量不斷提升，充分發(fā)揮服務產(chǎn)業(yè)功能，助力產(chǎn)業(yè)抗疫復產(chǎn)，為養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)規(guī)避價格下跌風險、降低損失提供了重要工具。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年雞蛋期貨成交量達1.3億手，日均持倉量37.3萬手，分別是2019年的3.6倍和2.2倍。今年以來，雞蛋期貨的單位客戶持倉占比達到29.6%，較2020年提高了16.2個百分點。
此外，雞蛋期貨交割量由2014年的38手提高至2020年的1505手，增加了38.6倍，今年截至11月初，雞蛋期貨累計交割超過1900手。今年年初，在河北等主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)疫情的不利情況下，雞蛋期貨2102合約交割583手，創(chuàng)出歷史月度最大交割量。
期貨日報記者了解到，下一步，大商所將繼續(xù)圍繞“增效率、降成本”的交割規(guī)則優(yōu)化方向，在雞蛋期貨的交割環(huán)節(jié)縮短提貨開始日期，優(yōu)化多客戶同時提貨的廠庫提貨流程，同時在廠庫開展車板交割，并加快交割結算流程和廠庫保證金收退流程，進一步增加雞蛋期貨交割庫數(shù)量，不斷夯實大市場發(fā)展的基礎，促進功能的有效發(fā)揮。此外，在場外業(yè)務平臺，大商所正積極搭建雞蛋板塊生態(tài)圈，為雞蛋交割提供延伸服務，目前已完成相關業(yè)務需求論證、圈子標準制定，在首批會員基礎上開展常態(tài)化招募等工作，持續(xù)推進場內(nèi)場外協(xié)同，共同服務產(chǎn)業(yè)企業(yè)風險管理，更好服務我國雞蛋產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
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