鄭糖減倉下跌 看漲期權(quán)普跌
2018-06-20
鄭糖減倉下跌 看漲期權(quán)普跌
信息來源:和訊網(wǎng) 發(fā)布人：邢福軍
今日白糖期貨合約SR809減倉下跌，收報5220元/噸，跌幅為0.27%，成交量為26.50萬手，持倉量為57.12萬手，日減倉10944手。近三年的5日、10日、20日和30日的歷史波動率均值分別為11.43%、11.94%、12.37%和12.63%。
6月14日，白糖期權(quán)成交量2.56萬手(按雙邊計算，下同)，持倉量25.92萬手，成交額1629.89萬元。成交量和持倉量的PC-Ratio分別為0.64和0.32，從成交量來看投資者偏好看漲期權(quán)，從持倉比率來看后市依然偏悲觀。從持倉分布來看，看漲期權(quán)在6000有最大持倉量，顯示此處存壓力，看跌期權(quán)在5300有最大持倉量，顯示此處有較強支撐。整體上，九月合約和一月合約成交量分別占所有合約的75.29%和21.84%，持倉量占比分別為63.24%和27.82%。白糖期貨SR809所對應的期權(quán)合約系列成交量最大，流動性最好。
受標的白糖期貨1809合約減倉下跌影響，看漲期權(quán)普跌、看跌期權(quán)普漲?？礉q期權(quán)中，SR809-C-5300領(lǐng)跌，跌幅達-17.61%，SR809-C-5400次之，為-17.50%；看跌期權(quán)中，SR809-P-4800領(lǐng)漲，漲幅達+11.11%，SR809-P-4900次之，為+10.00%。SR809系列平值期權(quán)隱含波動率收于13.19%，較前一交易日小幅下降。
鄭糖1809開盤大幅拉高，隨即持續(xù)走低，貼近布林下軌運行；日線級別看，MACD處于0軸下方，綠柱收縮，KDJ指標表明行情處于盤整。國際方面，印度泰國調(diào)整力度有限，巴西制糖比例不斷刷新歷史地位。但巴西雷亞爾持續(xù)貶值、匯率在美聯(lián)儲加息后糖市面臨更大多力。關(guān)注印度200億美元干預資金是否啟用，上方4:1或是巴西央行干預門檻。國內(nèi)方面，因現(xiàn)貨方面繼續(xù)走弱以及外盤下跌，鄭糖夜盤各合約大部份低開震蕩，其中鄭糖主力1809合約向下測試5200一線，在5200遇支撐小幅反彈。盤面短線參考5225-5240元/噸區(qū)間逢高輕倉短空，止損5250元/噸，新進空單日內(nèi)操作為主，不宜過分追低。期權(quán)操作上，方向性策略：逢高構(gòu)建熊市看跌期權(quán)組合，即買入SR809P5200，同時賣出SR809P5100。波動率策略：波動率短期維持震蕩，注意九月和一月份之間不合理期限結(jié)構(gòu)，新單暫時觀望或擇機構(gòu)建日歷價差組合套利操作。
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