商品期貨多數(shù)收漲 化工品普漲純堿上市首日漲逾2%
2019-12-07
文章來源：新浪財經(jīng) 發(fā)布人：沙怡含
新浪財經(jīng)訊 12月6日消息，商品期貨多數(shù)收漲，化工品普漲，純堿上市首日漲逾2%，20號膠漲逾2%，橡膠、燃油漲逾1%；有色金屬走勢分化，滬鎳超跌反彈收漲近2%，滬銅、滬錫均飄紅；貴金屬均下跌，滬銀跌近1%；農(nóng)產(chǎn)品漲多跌少，油脂油料齊漲，豆二、棉紗、棕櫚等漲逾1%，豆粕、豆油漲近1%；黑色系震蕩，鐵礦石微跌，螺紋收漲。
純堿成本利潤將有支撐
據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，目前氨堿法主流生產(chǎn)成本均值為1226元/噸，當然生產(chǎn)工藝好的企業(yè)成本還會更低。目前沙河玻璃廠重堿送到價格為1650，如果現(xiàn)貨價格再跌200-300元/噸則可能跌至純堿成本價。即沙河地區(qū)純堿送到價在1350-1450將會是一個明顯的支撐。在玻璃高利潤、二季度玻璃生產(chǎn)線集中點火預期下，預計純堿現(xiàn)貨價格跌破1500下方的可能性不是很大。
純堿現(xiàn)貨價格大概率先跌后穩(wěn)，但預計河北地區(qū)純堿送貨價格難以跌破1500元/噸下方，SA2005合約可考慮逢低買入為主。
跨品種套利方面，目前玻璃生產(chǎn)利潤較高，而純堿占據(jù)了玻璃成本的20%。按照鄭商所給出的1530元/噸的基準價以及玻璃5月合約價格計算，玻璃生產(chǎn)利潤依舊達到400元/噸上方的高點，毛利率達到25%左右的歷史高位。因此，可以考慮做空玻璃利潤，即買SA2005合約、賣FG2005合約套利，玻璃生產(chǎn)企業(yè)也可以考慮此操作來鎖定生產(chǎn)利潤。
滬鎳后市有支撐
從基本面來看，國金期貨分析師何寧認為，供應方面，因印尼2020年鎳礦出口禁令，中國鎳礦進口大幅增加；國內(nèi)電解鎳供應相對平穩(wěn)，進口窗口再度關(guān)閉；鎳鐵國內(nèi)外新建產(chǎn)能將逐步投產(chǎn)，后期供應將持續(xù)增加。需求方面，近期國內(nèi)300系不銹鋼庫存出現(xiàn)小幅下降，但總體維持高位，300系不銹鋼價格再度下跌。此外，新能源汽車銷售增速持續(xù)大幅下滑，下游消費預期不佳，硫酸鎳價格近期也大幅下跌。供應增長、需求預期不佳導致鎳價持續(xù)回調(diào)，中長期看鎳價不容樂觀。
從宏觀來看，何寧表示，近期市場避險情緒再度升溫，對全球經(jīng)濟前景的憂慮加大。中國制造業(yè)PMI回升，前期政策效果有所體現(xiàn)；歐元區(qū)PMI普遍回升；美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般。預計滬鎳短期繼續(xù)偏弱運行。
東證期貨分析師曹洋認為，從市場博弈角度分析，多頭與空頭核心驅(qū)動在基本面上均不充分，參考當前的定價，多頭的主線邏輯仍有發(fā)酵的空間，即在價格中體現(xiàn)不足，而反過來，空頭邏輯在價格中體現(xiàn)已經(jīng)存在過度之嫌。這個角度看，價格下跌的同時，做多的配置價值將更加凸顯。
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