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第一章 總 則

第一條 為加強(qiáng)期貨交易風(fēng)險(xiǎn)管理，維護(hù)交易當(dāng)事人的合法權(quán)益，保證上海期貨交易所（以下簡稱交易所）期貨交易的正常進(jìn)行，根據(jù)《上海期貨交易所交易規(guī)則》制定本辦法。
第二條 交易所風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)行保證金制度、漲跌停板制度、持倉限額制度、交易限額制度、大戶報(bào)告制度、強(qiáng)行平倉制度、風(fēng)險(xiǎn)警示制度。
第三條 交易所、會(huì)員和客戶應(yīng)當(dāng)遵守本辦法。

第二章 保證金制度

第四條 交易所實(shí)行交易保證金制度。黃金、白銀、石油瀝青、熱軋卷板、漂白硫酸鹽針葉木漿（以下簡稱漂針漿）期貨合約的最低交易保證金為合約價(jià)值的4%，陰極銅（以下簡稱銅）、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、螺紋鋼、不銹鋼和天然橡膠期貨合約的最低交易保證金為合約價(jià)值的5%，線材期貨合約的最低交易保證金為合約價(jià)值的7%，燃料油期貨合約的最低交易保證金為合約價(jià)值的8%。
在某一期貨合約的交易過程中，當(dāng)出現(xiàn)下列情況時(shí)，交易所可以根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整其交易保證金水平：
（一）持倉量達(dá)到一定的水平時(shí)；
（二）臨近交割期時(shí)；
（三）連續(xù)數(shù)個(gè)交易日的累計(jì)漲跌幅達(dá)到一定水平時(shí)；
（四）連續(xù)出現(xiàn)漲跌停板時(shí)；
（五）遇國家法定長假時(shí)；
（六）交易所認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯增大時(shí)；
（七）交易所認(rèn)為必要的其他情況。
交易所根據(jù)市場(chǎng)情況決定調(diào)整交易保證金的，應(yīng)當(dāng)公告，并報(bào)告中國證監(jiān)會(huì)。
第五條 交易所根據(jù)某一期貨合約上市運(yùn)行的不同階段（即：從該合約新上市掛牌之日起至最后交易日止）制定不同的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)。
具體規(guī)定如下：
（一）交易所根據(jù)期貨合約上市運(yùn)行的不同階段調(diào)整交易保證金的方法。

當(dāng)某一期貨合約達(dá)到應(yīng)該調(diào)整交易保證金的標(biāo)準(zhǔn)時(shí)（詳見表一、二、三、四、五、六、七、八、九、十、十一、十二、十三、十四、十五、十六），交易所應(yīng)當(dāng)在新標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行前一交易日的結(jié)算時(shí)對(duì)該合約的所有歷史持倉按新的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行結(jié)算，保證金不足的，應(yīng)當(dāng)在下一個(gè)交易日開市前追加到位。
在進(jìn)入交割月份后，賣方可以用標(biāo)準(zhǔn)倉單作為與其所示數(shù)量相同的交割月份期貨合約持倉的履約保證，其持倉對(duì)應(yīng)的交易保證金不再收取。
（二）某一期貨合約上市運(yùn)行階段時(shí)間段的劃分方法（舉例說明）: 如Cu0305，其運(yùn)行階段是從2002年5月16日起至2003年5月15日止，其中: 2002年5月16日為該合約新上市掛牌之日、2003年5月15日為最后交易日、2003年5月14日為最后交易日前一個(gè)交易日，2003年5月13日為最后交易日前二個(gè)交易日，2003年5月為交割月份、2003年4月為交割月前第一月、2003年3月為交割月前第二月、2003年2月為交割月前第三月。示意圖如下:

本辦法有關(guān)條款時(shí)間段的劃分方法參照本款執(zhí)行。
第六條 當(dāng)某期貨合約出現(xiàn)漲跌停板的情況，則該期貨合約的交易保證金按第三章的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。
第七條 當(dāng)某銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日（即D1、D2、D3交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到7.5%； 或者連續(xù)四個(gè)交易日（即D1、D2、D3、D4交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到9%；或者連續(xù)五個(gè)交易日（即D1、D2、D3、D4、D5 交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到10.5%時(shí)，交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況，采取單邊或者雙邊、同比例或者不同比例、部分會(huì)員或者全部會(huì)員提高交易保證金，限制部分會(huì)員或者全部會(huì)員出金，暫停部分會(huì)員或者全部會(huì)員開新倉，調(diào)整漲跌停板幅度，限期平倉，強(qiáng)行平倉等措施中的一種或者多種措施，但調(diào)整后的漲跌停板幅度不超過20%。
當(dāng)某鉛、鎳、錫、黃金期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日（即D1、D2、D3交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到10%；或者連續(xù)四個(gè)交易日（即D1、D2、D3、D4交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到12%；或者連續(xù)五個(gè)交易日（即D1、D2、D3、D4、D5交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到14%時(shí)，交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況，采取單邊或者雙邊、同比例或者不同比例、部分會(huì)員或者全部會(huì)員提高交易保證金，限制部分會(huì)員或者全部會(huì)員出金，暫停部分會(huì)員或者全部會(huì)員開新倉，調(diào)整漲跌停板幅度，限期平倉，強(qiáng)行平倉等措施中的一種或者多種措施，但調(diào)整后的漲跌停板幅度不超過20%。
當(dāng)某天然橡膠、石油瀝青和漂針漿期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日（即D1、D2、D3 交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到9%；或者連續(xù)四個(gè)交易日（即D1、D2、D3、D4交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到12%; 或者連續(xù)五個(gè)交易日(即D1、D2、D3、D4、D5交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到13.5%時(shí)，交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況，采取單邊或者雙邊、同比例或者不同比例、部分會(huì)員或者全部會(huì)員提高交易保證金，限制部分會(huì)員或者全部會(huì)員出金，暫停部分會(huì)員或者全部會(huì)員開新倉，調(diào)整漲跌停板幅度，限期平倉，強(qiáng)行平倉等措施中的一種或者多種措施，但調(diào)整后的漲跌停板幅度不超過20%。
當(dāng)某燃料油、白銀期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日（即D1、D2、D3 交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到12% ；或者連續(xù)四個(gè)交易日（即D1、D2、D3、D4交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到14%；或者連續(xù)五個(gè)交易日（即D1、D2、D3、D4、D5交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到16%時(shí)，交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況，采取單邊或者雙邊、同比例或者不同比例、部分會(huì)員或者全部會(huì)員提高交易保證金，限制部分會(huì)員或者全部會(huì)員出金，暫停部分會(huì)員或者全部會(huì)員開新倉，調(diào)整漲跌停板幅度，限期平倉，強(qiáng)行平倉等措施中的一種或者多種措施，但調(diào)整后的漲跌停板幅度不超過20%。

P0 為D1 交易日前一交易日結(jié)算價(jià)
Pt 為t交易日結(jié)算價(jià)，t= 3，4，5 
P3 為D3 交易日結(jié)算價(jià)  
P4 為D4 交易日結(jié)算價(jià)
P5 為D5交易日結(jié)算價(jià)
交易所采取本條規(guī)定措施的，應(yīng)當(dāng)事先報(bào)告中國證監(jiān)會(huì)。
第八條 對(duì)同時(shí)適用本辦法規(guī)定的兩種或者兩種以上交易保證金比例的，其交易保證金按照規(guī)定交易保證金比例中的最高值收取。

第三章 漲跌停板制度

第九條 交易所實(shí)行價(jià)格漲跌停板制度，由交易所制定各上市期貨合約的每日最大價(jià)格波動(dòng)幅度。
在某一期貨合約的交易過程中，當(dāng)出現(xiàn)下列情況時(shí)，交易所可以根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整其漲跌停板幅度：
（一）期貨合約價(jià)格出現(xiàn)同方向連續(xù)漲跌停板時(shí)；
（二）遇國家法定長假時(shí)；
（三）交易所認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯變化時(shí)；
（四）交易所認(rèn)為必要的其他情況。
交易所根據(jù)市場(chǎng)情況決定調(diào)整漲跌停板幅度的，應(yīng)當(dāng)公告，并報(bào)告中國證監(jiān)會(huì)。
對(duì)同時(shí)適用本辦法規(guī)定的兩種或者兩種以上漲跌停板的，其漲跌停板按照規(guī)定漲跌停板中的最高值確定。
第十條 當(dāng)某期貨合約以漲跌停板價(jià)格成交時(shí)，成交撮合實(shí)行平倉優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先的原則，但平當(dāng)日新開倉位不適用平倉優(yōu)先的原則。
第十一條 漲（跌）停板單邊無連續(xù)報(bào)價(jià)（以下簡稱單邊市）是指某一期貨合約在某一交易日收盤前5分鐘內(nèi)出現(xiàn)只有停板價(jià)位的買入（賣出）申報(bào)、沒有停板價(jià)位的賣出（買入）申報(bào)，或者一旦出現(xiàn)賣出（買入）申報(bào)即成交、但未打開停板價(jià)位，且最新價(jià)與漲（跌）停板價(jià)格一致的情況。
連續(xù)的兩個(gè)交易日出現(xiàn)同一方向的漲（跌）停板單邊無連續(xù)報(bào)價(jià)情況，稱為同方向單邊市; 在出現(xiàn)單邊市之后的下一個(gè)交易日出現(xiàn)反方向的漲（跌）停板單邊無連續(xù)報(bào)價(jià)情況，則稱為反方向單邊市。
第十二條 當(dāng)某期貨合約在某一交易日（該交易日稱為D1交易日，以下幾個(gè)交易日分別稱為D2、D3、D4、D5、D6交易日，D0交易日為D1交易日前一交易日）出現(xiàn)單邊市，則該期貨合約D2交易日漲跌停板幅度按下述方法調(diào)整：銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、黃金、白銀、天然橡膠、燃料油、石油瀝青和漂針漿期貨合約的漲跌停板幅度為在D1交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加3個(gè)百分點(diǎn)。D1交易日結(jié)算時(shí)，該期貨合約交易保證金比例按下述方法調(diào)整：銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、黃金、白銀、天然橡膠、燃料油、石油瀝青和漂針漿期貨合約的交易保證金比例為在D2交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加2個(gè)百分點(diǎn)。如果該期貨合約調(diào)整后的交易保證金比例低于D0交易日結(jié)算時(shí)的交易保證金比例，則按D0交易日結(jié)算時(shí)該期貨合約交易保證金比例收取。
若D1交易日為該期貨合約上市掛盤后第一個(gè)交易日，則該期貨合約上市掛盤當(dāng)日交易保證金比例視為該期貨合約D0交易日結(jié)算時(shí)的交易保證金比例。
第十三條 該期貨合約若D2交易日未出現(xiàn)單邊市，則D3交易日漲跌停板、交易保證金比例恢復(fù)到正常水平。 
若D2交易日出現(xiàn)反方向單邊市，則視作新一輪單邊市開始，該日即視為D1交易日，下一日交易保證金和漲跌停板參照本辦法第十二條規(guī)定執(zhí)行。 
若D2交易日出現(xiàn)同方向單邊市，則該期貨合約D3交易日漲跌停板幅度按下述方法調(diào)整：銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、黃金、天然橡膠、燃料油、石油瀝青和漂針漿期貨合約的漲跌停板幅度為在D1交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加5個(gè)百分點(diǎn)，白銀期貨合約的漲跌停板幅度為在D1交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加6個(gè)百分點(diǎn)。D2交易日結(jié)算時(shí)，該期貨合約交易保證金比例按下述方法調(diào)整：銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、黃金、天然橡膠、燃料油、石油瀝青和漂針漿期貨合約的交易保證金比例為在D3交易日漲跌停板幅度上增加2個(gè)百分點(diǎn)，白銀期貨合約的交易保證金比例為在D3交易日漲跌停板幅度上增加3個(gè)百分點(diǎn)。如果該期貨合約調(diào)整后的交易保證金比例低于D0交易日結(jié)算時(shí)交易保證金比例，則按D0交易日結(jié)算時(shí)該期貨合約的交易保證金比例收取。
第十四條 若D3交易日未出現(xiàn)單邊市，則D4交易日漲跌停板、交易保證金比例恢復(fù)到正常水平。 
若D3交易日出現(xiàn)反方向單邊市，則視作新一輪單邊市開始，該日即視為D1交易日，下一日交易保證金和漲跌停板參照本辦法第十二條規(guī)定執(zhí)行。 
若D3交易日期貨合約出現(xiàn)同方向單邊市（即連續(xù)三天達(dá)到漲跌停板），則當(dāng)日收盤結(jié)算時(shí)，該銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、黃金、白銀、天然橡膠、燃料油、石油瀝青和漂針漿期貨合約的交易保證金仍按照D2交易日結(jié)算時(shí)的交易保證金比例收取，并且交易所可以對(duì)部分或者全部會(huì)員暫停出金。
當(dāng)D3交易日期貨合約出現(xiàn)同方向單邊市（即連續(xù)三天達(dá)到漲跌停板）時(shí)，若D3交易日是該合約的最后交易日，則該合約直接進(jìn)入交割；若D4交易日是該合約的最后交易日，則D4交易日該合約按D3交易日的漲跌停板和保證金水平繼續(xù)交易；除上述兩種情況之外，D4交易日該期貨合約暫停交易一天。交易所在D4交易日根據(jù)市場(chǎng)情況決定對(duì)該期貨合約實(shí)施下列兩種措施中的任意一種：
措施一：D4交易日，交易所決定并公告在D5交易日采取單邊或者雙邊、同比例或者不同比例、部分會(huì)員或者全部會(huì)員提高交易保證金，暫停部分會(huì)員或者全部會(huì)員開新倉，調(diào)整漲跌停板幅度，限制出金，限期平倉，強(qiáng)行平倉等措施中的一種或者多種化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，但調(diào)整后的漲跌停板幅度不超過20%。在交易所宣布調(diào)整保證金水平之后，保證金不足者應(yīng)當(dāng)在D5交易日開市前追加到位。若D5交易日該期貨合約的漲跌幅度未達(dá)到當(dāng)日漲跌停板，則D6交易日該期貨合約的漲跌停板和交易保證金比例均恢復(fù)正常水平；若D5交易日該期貨合約的漲跌幅度與D3交易日同方向再達(dá)到當(dāng)日漲跌停板，則交易所宣布為異常情況，并按有關(guān)規(guī)定采取風(fēng)險(xiǎn)控制措施；若D5交易日該期貨合約的漲跌幅度與D3交易日反方向達(dá)到當(dāng)日漲跌停板，則視作新一輪單邊市開始，該日即視為D1交易日，下一日交易保證金和漲跌停板參照本辦法第十二條規(guī)定執(zhí)行。
措施二：在D4交易日結(jié)算時(shí)，交易所將D3交易日閉市時(shí)以漲跌停板價(jià)申報(bào)的未成交平倉報(bào)單，以D3交易日的漲跌停板價(jià)，與該合約凈持倉盈利客戶（或者非期貨公司會(huì)員，下同）按持倉比例自動(dòng)撮合成交。同一客戶持有雙向頭寸，則首先平自己的頭寸，再按上述方法平倉。具體操作方法如下：
（一）申報(bào)平倉數(shù)量的確定
在D3交易日收市后，已在計(jì)算機(jī)系統(tǒng)中以漲跌停板價(jià)申報(bào)無法成交的，且客戶該合約的單位凈持倉虧損大于或者等于D3交易日結(jié)算價(jià)6%（天然橡膠、燃料油、石油瀝青和漂針漿為8%）的所有申報(bào)平倉數(shù)量的總和為平倉數(shù)量。若客戶不愿按上述方法平倉可以在收市前撤單，則已撤報(bào)單不再作為申報(bào)的平倉報(bào)單。
（二）客戶單位凈持倉盈虧的計(jì)算方法

上式中銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、天然橡膠、燃料油、石油瀝青和漂針漿的重量單位為噸，白銀的重量單位為千克，黃金的重量單位為克。
客戶該合約凈持倉盈虧的總和，是指在客戶該合約的歷史成交庫中從當(dāng)日向前找出累計(jì)符合當(dāng)日凈持倉數(shù)的開倉合約的實(shí)際成交價(jià)與當(dāng)日結(jié)算價(jià)之差的總和。
（三）持倉盈利客戶平倉范圍的確定
根據(jù)上述方法計(jì)算的客戶單位凈持倉盈利的投機(jī)頭寸以及客戶單位凈持倉盈利大于或者等于D3交易日結(jié)算價(jià)6%（天然橡膠、燃料油、石油瀝青和漂針漿為8%）的保值頭寸都列入平倉范圍。
（四）平倉數(shù)量的分配原則及方法
1、平倉數(shù)量的分配原則
（1）在平倉范圍內(nèi)按盈利的大小和投機(jī)與保值的不同分成四級(jí)，逐級(jí)進(jìn)行分配。
首先分配給屬平倉范圍內(nèi)單位凈持倉盈利大于或者等于D3交易日結(jié)算價(jià)6%（天然橡膠、燃料油、石油瀝青和漂針漿為8%）的投機(jī)頭寸（以下銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、黃金、白銀簡稱盈利6%以上的投機(jī)頭寸，天然橡膠、燃料油、石油瀝青和漂針漿簡稱盈利8%以上的投機(jī)頭寸）；
其次分配給單位凈持倉盈利大于或者等于D3交易日結(jié)算價(jià)3%（天然橡膠、燃料油、石油瀝青和漂針漿為4%），小于6%（天然橡膠、燃料油、石油瀝青和漂針漿為8%）的投機(jī)頭寸（以下銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、黃金、白銀簡稱盈利3%以上的投機(jī)頭寸，天然橡膠、燃料油、石油瀝青和漂針漿簡稱盈利4%以上的投機(jī)頭寸）；
再次分配給單位凈持倉盈利小于D3交易日結(jié)算價(jià)3%（天然橡膠、燃料油、石油瀝青和漂針漿為4%）的投機(jī)頭寸（以下銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、黃金、白銀簡稱盈利3%以下的投機(jī)頭寸，天然橡膠、燃料油、石油瀝青和漂針漿簡稱盈利4%以下的投機(jī)頭寸）；
最后分配給單位凈持倉盈利大于或者等于D3交易日結(jié)算價(jià)6%（天然橡膠、燃料油、石油瀝青和漂針漿為8%）的保值頭寸（以下銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、黃金、白銀簡稱盈利6%以上的保值頭寸，天然橡膠、燃料油、石油瀝青和漂針漿簡稱盈利8%以上的保值頭寸）。
（2）以上各級(jí)分配比例均按申報(bào)平倉數(shù)量（剩余申報(bào)平倉數(shù)量）與各級(jí)可平倉的盈利頭寸數(shù)量之比進(jìn)行分配。
2、平倉數(shù)量的分配方法及步驟（見附件）
（1）銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、黃金、白銀品種平倉數(shù)量的分配方法及步驟
若盈利6%以上的投機(jī)頭寸數(shù)量大于或者等于申報(bào)平倉數(shù)量，則根據(jù)申報(bào)平倉數(shù)量與盈利6%以上的投機(jī)頭寸數(shù)量的比例，將申報(bào)平倉數(shù)量向盈利6%以上的投機(jī)客戶分配實(shí)際平倉數(shù)量；
若盈利6%以上的投機(jī)頭寸數(shù)量小于申報(bào)平倉數(shù)量，則根據(jù)盈利6%以上的投機(jī)頭寸數(shù)量與申報(bào)平倉數(shù)量的比例，將盈利6%以上投機(jī)頭寸數(shù)量向申報(bào)平倉客戶分配實(shí)際平倉數(shù)量。再把剩余的申報(bào)平倉數(shù)量按上述的分配方法向盈利3%以上的投機(jī)頭寸分配；若還有剩余，則再向盈利3%以下的投機(jī)頭寸分配；若還有剩余，則再向盈利6%以上的保值頭寸分配。若還有剩余則不再分配。
（2）天然橡膠、燃料油、石油瀝青和漂針漿品種平倉數(shù)量的分配方法及步驟
若盈利8%以上的投機(jī)頭寸數(shù)量大于或者等于申報(bào)平倉數(shù)量，則根據(jù)申報(bào)平倉數(shù)量與盈利8%以上的投機(jī)頭寸數(shù)量的比例，將申報(bào)平倉數(shù)量向盈利8%以上的投機(jī)客戶分配實(shí)際平倉數(shù)量；
若盈利8%以上的投機(jī)頭寸數(shù)量小于申報(bào)平倉數(shù)量，則根據(jù)盈利8%以上的投機(jī)頭寸數(shù)量與申報(bào)平倉數(shù)量的比例，將盈利8%以上投機(jī)頭寸數(shù)量向申報(bào)平倉客戶分配實(shí)際平倉數(shù)量。再把剩余的申報(bào)平倉數(shù)量按上述的分配方法向盈利4%以上的投機(jī)頭寸分配；若還有剩余，則再向盈利4%以下的投機(jī)頭寸分配；若還有剩余，則再向盈利8%以上的保值頭寸分配。若還有剩余則不再分配。
（五）平倉數(shù)量尾數(shù)的處理方法
首先對(duì)每個(gè)客戶編碼所分配到的平倉數(shù)量的整數(shù)部分分配后再按照小數(shù)部分由大到小的順序進(jìn)行排序，然后按照該排序的順序進(jìn)行分配，每個(gè)客戶編碼1手；對(duì)于小數(shù)部分相同的客戶，如果分配數(shù)量不足，則隨機(jī)進(jìn)行分配。
采取措施二之后，若風(fēng)險(xiǎn)化解，則下一個(gè)交易日的漲跌停板和交易保證金比例均恢復(fù)正常水平；若還未化解風(fēng)險(xiǎn)，交易所則宣布為異常情況，并按有關(guān)規(guī)定采取風(fēng)險(xiǎn)控制措施。
因采取措施二平倉造成的經(jīng)濟(jì)損失由會(huì)員及其客戶承擔(dān)。

第四章 持倉限額制度

第十五條 交易所實(shí)行持倉限額制度。
持倉限額是指交易所規(guī)定的會(huì)員或者客戶對(duì)某一期貨合約單邊持倉的最大數(shù)量。
套期保值持倉頭寸實(shí)行審批制度，不受本條前款限制。
第十六條 持倉限額實(shí)行以下基本制度：
（一）根據(jù)不同期貨品種的具體情況，分別確定每一品種每一月份期貨合約的持倉限額；
（二）某一月份期貨合約在其交易過程中的不同階段，分別適用不同的持倉限額，進(jìn)入交割月份的期貨合約的持倉限額從嚴(yán)控制；
（三）采用限制會(huì)員持倉和限制客戶持倉、比例限倉和數(shù)額限倉相結(jié)合的辦法，控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
第十七條 同一客戶在不同期貨公司會(huì)員處開有多個(gè)交易編碼的，各交易編碼上所有期貨合約持倉頭寸的合計(jì)數(shù)，不得超出交易所關(guān)于客戶期貨合約持倉限額的規(guī)定。
交割月前第一月的最后一個(gè)交易日收盤前，各會(huì)員、各客戶在每個(gè)會(huì)員處銅、鋁、鋅、鉛期貨合約的投機(jī)持倉應(yīng)當(dāng)調(diào)整為5手的整倍數(shù)（遇市場(chǎng)特殊情況無法按期調(diào)整的，可以順延一天）; 進(jìn)入交割月后，銅、鋁、鋅、鉛期貨合約投機(jī)持倉應(yīng)當(dāng)是5手的整倍數(shù)，新開、平倉也應(yīng)當(dāng)是5手的整倍數(shù)。
交割月前第一月的最后一個(gè)交易日收盤前，各會(huì)員、各客戶在每個(gè)會(huì)員處鎳期貨合約的投機(jī)持倉應(yīng)當(dāng)調(diào)整為6手的整倍數(shù)（遇市場(chǎng)特殊情況無法按期調(diào)整的，可以順延一天）; 進(jìn)入交割月后，鎳期貨合約投機(jī)持倉應(yīng)當(dāng)是6手的整倍數(shù)，新開、平倉也應(yīng)當(dāng)是6手的整倍數(shù)。
交割月前第一月的最后一個(gè)交易日收盤前，各會(huì)員、各客戶在每個(gè)會(huì)員處螺紋鋼、線材、熱軋卷板期貨合約的投機(jī)持倉應(yīng)當(dāng)調(diào)整為30手的整倍數(shù)（遇市場(chǎng)特殊情況無法按期調(diào)整的，可以順延一天）；進(jìn)入交割月后，螺紋鋼、線材、熱軋卷板期貨合約投機(jī)持倉應(yīng)當(dāng)是30手的整倍數(shù)，新開、平倉也應(yīng)當(dāng)是30手的整倍數(shù)。
交割月前第一月的最后一個(gè)交易日收盤前，各會(huì)員、各客戶在每個(gè)會(huì)員處黃金期貨合約的投機(jī)持倉應(yīng)當(dāng)調(diào)整為3手的整倍數(shù)。進(jìn)入交割月后，黃金期貨合約投機(jī)持倉應(yīng)當(dāng)是3手的整倍數(shù)，新開倉、平倉也應(yīng)當(dāng)是3手的整倍數(shù)。
交割月前第一月的最后一個(gè)交易日收盤前，各會(huì)員、各客戶在每個(gè)會(huì)員處錫、白銀和漂針漿期貨合約的投機(jī)持倉應(yīng)當(dāng)調(diào)整為2手的整倍數(shù)。進(jìn)入交割月后，錫、白銀和漂針漿期貨合約投機(jī)持倉應(yīng)當(dāng)是2手的整倍數(shù)，新開倉、平倉也應(yīng)當(dāng)是2手的整倍數(shù)。
交割月前第一月的最后一個(gè)交易日收盤前，各會(huì)員、各客戶在每個(gè)會(huì)員處不銹鋼期貨合約的投機(jī)持倉應(yīng)當(dāng)調(diào)整為12手的整倍數(shù)。進(jìn)入交割月后，不銹鋼期貨合約投機(jī)持倉應(yīng)當(dāng)是12手的整倍數(shù)，新開倉、平倉也應(yīng)當(dāng)是12手的整倍數(shù)。
相關(guān)品種期貨合約套期保值交易頭寸整倍數(shù)相關(guān)規(guī)定參見上海期貨交易所套期保值交易管理相關(guān)規(guī)定。
第十八條 期貨公司會(huì)員、非期貨公司會(huì)員和客戶的各品種期貨合約在不同時(shí)期的限倉比例和限倉數(shù)額具體規(guī)定如下：

第十九條 交易所可以根據(jù)期貨公司會(huì)員的經(jīng)營情況調(diào)整其限倉比例。
交易所可以根據(jù)期貨公司分類監(jiān)管評(píng)級(jí)情況調(diào)整其限倉比例，調(diào)整后的限倉比例不超過35%。
符合調(diào)整限倉比例的期貨公司會(huì)員及其具體限倉比例、適用期限等由交易所另行通知。
第二十條 交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況，對(duì)不同的上市品種、合約，調(diào)整會(huì)員或者客戶的持倉限額。交易所調(diào)整持倉限額應(yīng)當(dāng)經(jīng)理事會(huì)批準(zhǔn)，報(bào)告中國證監(jiān)會(huì)后實(shí)施。
第二十一條 非期貨公司會(huì)員或者客戶的持倉數(shù)量不得超過交易所規(guī)定的持倉限額。對(duì)超過持倉限額的非期貨公司會(huì)員或者客戶，交易所可以按有關(guān)規(guī)定執(zhí)行強(qiáng)行平倉。
一個(gè)客戶在不同期貨公司會(huì)員處開有多個(gè)交易編碼，其持倉量合計(jì)超出持倉限額的，交易所可以指定有關(guān)期貨公司會(huì)員對(duì)該客戶超額持倉執(zhí)行強(qiáng)行平倉。

第五章 交易限額制度

第二十二條 交易所實(shí)行交易限額制度。交易限額是指交易所規(guī)定的會(huì)員或者客戶對(duì)某一合約在某一期限內(nèi)開倉交易的最大數(shù)量。交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況，對(duì)不同的上市品種、合約，對(duì)部分或者全部會(huì)員、特定客戶，制定日內(nèi)開倉交易量，具體標(biāo)準(zhǔn)由交易所另行確定。
套期保值交易不受本條前款限制。

第六章 大戶報(bào)告制度

第二十三條 交易所實(shí)行大戶報(bào)告制度。當(dāng)會(huì)員或者客戶某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉限額80%以上（含本數(shù)）或者交易所要求報(bào)告的，會(huì)員或者客戶應(yīng)當(dāng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況，客戶應(yīng)當(dāng)通過期貨公司會(huì)員報(bào)告。交易所可以根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況，制定并調(diào)整持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。
第二十四條 會(huì)員和客戶的持倉，達(dá)到交易所報(bào)告界限的，會(huì)員和客戶應(yīng)當(dāng)主動(dòng)于下一交易日15:00時(shí)前向交易所報(bào)告。如需再次報(bào)告或者補(bǔ)充報(bào)告，交易所將通知有關(guān)會(huì)員。
第二十五條 達(dá)到交易所報(bào)告界限的期貨公司會(huì)員應(yīng)當(dāng)向交易所提供下列材料:
（一）填寫完整的《期貨公司會(huì)員大戶報(bào)告表》，內(nèi)容包括會(huì)員名稱、會(huì)員號(hào)、合約代碼、現(xiàn)有持倉、持倉保證金、可動(dòng)用資金、持倉客戶數(shù)量、預(yù)報(bào)交割數(shù)量、申請(qǐng)交割數(shù)量;
（二）資金來源說明;
（三）其持倉量前五名客戶的名稱、交易編碼、持倉量、開戶資料及當(dāng)日結(jié)算單據(jù);
（四）交易所要求提供的其他材料。
第二十六條 達(dá)到交易所報(bào)告界限的非期貨公司會(huì)員應(yīng)當(dāng)向交易所提供下列材料: 
（一）填寫完整的《非期貨公司會(huì)員大戶報(bào)告表》，內(nèi)容包括會(huì)員名稱、會(huì)員號(hào)、合約代碼、現(xiàn)有持倉、持倉性質(zhì)、持倉保證金、可動(dòng)用資金、持倉意向、預(yù)報(bào)交割數(shù)量、申請(qǐng)交割數(shù)量; 
（二）資金來源說明;
（三）交易所要求提供的其他材料。
第二十七條 達(dá)到交易所報(bào)告界限的客戶應(yīng)當(dāng)提供下列材料: 
（一）填寫完整的《客戶大戶報(bào)告表》，內(nèi)容包括會(huì)員名稱、會(huì)員號(hào)、客戶名稱和編碼、合約代碼、現(xiàn)有持倉、持倉性質(zhì)、持倉保證金、可動(dòng)用資金、持倉意向、預(yù)報(bào)交割數(shù)量、申請(qǐng)交割數(shù)量等; 
（二）資金來源說明;
（三）開戶材料及當(dāng)日結(jié)算單據(jù);
（四）交易所要求提供的其他材料。
第二十八條 期貨公司會(huì)員應(yīng)當(dāng)對(duì)達(dá)到交易所報(bào)告界限的客戶所提供的有關(guān)材料進(jìn)行初審，然后轉(zhuǎn)交交易所。期貨公司會(huì)員應(yīng)當(dāng)保證客戶所提供的材料的真實(shí)性，并妥善保管有關(guān)大戶報(bào)告的客戶簽字原始文件或者電話錄音等其他證明文檔。
第二十九條 交易所可以不定期地對(duì)會(huì)員或者客戶提供的材料進(jìn)行核查。
第三十條 客戶在不同期貨公司會(huì)員處開有多個(gè)交易編碼，各交易編碼持有頭寸數(shù)額合計(jì)達(dá)到報(bào)告界限，由交易所指定并通知有關(guān)期貨公司會(huì)員，負(fù)責(zé)報(bào)送該客戶應(yīng)當(dāng)報(bào)告情況的有關(guān)材料。

第七章 強(qiáng)行平倉制度

第三十一條 為控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，交易所實(shí)行強(qiáng)行平倉制度。強(qiáng)行平倉是指當(dāng)會(huì)員、客戶違規(guī)時(shí)，交易所對(duì)其有關(guān)持倉實(shí)行平倉的一種強(qiáng)制措施。
第三十二條 當(dāng)會(huì)員、客戶出現(xiàn)下列情況之一時(shí)，交易所對(duì)其持倉實(shí)行強(qiáng)行平倉:
（一）會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的; 
（二）持倉量超出其限倉規(guī)定的；
（三）相關(guān)品種持倉沒有在規(guī)定時(shí)間內(nèi)按要求調(diào)整為相應(yīng)整倍數(shù)的；
（四）因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉處罰的; 
（五）根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)當(dāng)予以強(qiáng)行平倉的; 
（六）其他應(yīng)當(dāng)予以強(qiáng)行平倉的。
第三十三條 強(qiáng)行平倉的執(zhí)行原則
強(qiáng)行平倉先由會(huì)員自己執(zhí)行，時(shí)限除交易所特別規(guī)定外，一律為開市后第一節(jié)交易時(shí)間內(nèi)。若時(shí)限內(nèi)會(huì)員未執(zhí)行完畢，則由交易所強(qiáng)制執(zhí)行。因結(jié)算準(zhǔn)備金小于零而被要求強(qiáng)行平倉的，在保證金補(bǔ)足前，禁止相關(guān)會(huì)員的開倉交易。
（一）由會(huì)員單位執(zhí)行的強(qiáng)行平倉頭寸的確定
1、屬第三十二條第（一）項(xiàng)、第（二）項(xiàng)的強(qiáng)行平倉，其需要強(qiáng)行平倉頭寸由會(huì)員單位自行確定，只要強(qiáng)行平倉結(jié)果符合交易所規(guī)則即可。
2、屬第三十二條第（三）項(xiàng)、第（四）項(xiàng)、第（五）項(xiàng)、第（六）項(xiàng)的強(qiáng)行平倉，其需要強(qiáng)行平倉頭寸由交易所確定。
（二）由交易所執(zhí)行的強(qiáng)行平倉頭寸的確定
1、屬第三十二條第（一）項(xiàng)的強(qiáng)行平倉: 其需要強(qiáng)行平倉的頭寸由交易所按先投機(jī)、后套期保值，先期貨、后期權(quán)的原則; 并按上一交易日閉市后合約總持倉量由大到小順序，先選擇持倉量大的合約作為強(qiáng)行平倉的合約; 再按該會(huì)員所有客戶該合約的凈持倉虧損由大到小確定。
若多個(gè)會(huì)員需要強(qiáng)行平倉的，按追加保證金由大到小的順序，先平需要追加保證金大的會(huì)員。
2、屬第三十二條第（二）項(xiàng)的，交易所采取以下措施: 若系客戶（或者非期貨公司會(huì)員）超倉，則對(duì)該客戶（或者非期貨公司會(huì)員）的超倉頭寸進(jìn)行強(qiáng)行平倉；若系期貨公司會(huì)員達(dá)到或者超過持倉限額的，不得同方向開倉交易。
3、屬第三十二條第（三）項(xiàng)、第（四）項(xiàng)、第（五）項(xiàng)、第（六）項(xiàng)的強(qiáng)行平倉，強(qiáng)行平倉頭寸由交易所根據(jù)涉及的會(huì)員和客戶具體情況確定。
若會(huì)員同時(shí)滿足第三十二條第（一）項(xiàng)、第（二）項(xiàng)情況，交易所先按第（二）項(xiàng)情況確定強(qiáng)行平倉頭寸，再按第（一）項(xiàng)情況確定強(qiáng)行平倉頭寸。
第三十四條 強(qiáng)行平倉的執(zhí)行
（一）通知。交易所以“強(qiáng)行平倉通知書”（以下簡稱通知書）的形式向有關(guān)會(huì)員下達(dá)強(qiáng)行平倉要求。通知書除交易所特別送達(dá)以外，隨當(dāng)日結(jié)算數(shù)據(jù)發(fā)送，有關(guān)會(huì)員可以通過會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)獲得。
（二）執(zhí)行及確認(rèn)。
1、開市后，有關(guān)會(huì)員應(yīng)當(dāng)首先自行平倉，直至達(dá)到平倉要求。執(zhí)行結(jié)果由交易所審核;
會(huì)員有本辦法第三十二條第（三）項(xiàng)情形的，交易所可以直接執(zhí)行強(qiáng)行平倉；
2、超過會(huì)員自行強(qiáng)行平倉時(shí)限而未執(zhí)行完畢的，剩余部分由交易所直接執(zhí)行強(qiáng)行平倉; 
3、強(qiáng)行平倉執(zhí)行完畢后，由交易所記錄執(zhí)行結(jié)果存檔; 
4、強(qiáng)行平倉結(jié)果隨當(dāng)日成交記錄發(fā)送，有關(guān)會(huì)員可以通過會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)獲得。
第三十五條 強(qiáng)行平倉的價(jià)格通過市場(chǎng)交易形成。
第三十六條 因受價(jià)格漲跌停板限制或者其他市場(chǎng)原因制約而無法在規(guī)定時(shí)限內(nèi)完成全部強(qiáng)行平倉的，其剩余持倉頭寸可以順延至下一交易日繼續(xù)平倉，仍按第三十三條原則執(zhí)行，直至平倉完畢。
第三十七條 如因價(jià)格漲跌停板或者其他市場(chǎng)原因而無法在當(dāng)日完成全部強(qiáng)行平倉的，交易所根據(jù)結(jié)算結(jié)果，對(duì)該會(huì)員作出相應(yīng)的處理。
第三十八條 由于價(jià)格漲跌停板限制或者其他市場(chǎng)原因，有關(guān)持倉的強(qiáng)行平倉只能延時(shí)完成的，而因此發(fā)生的虧損，仍由直接責(zé)任人承擔(dān); 未能完成平倉的，該持倉持有者應(yīng)當(dāng)繼續(xù)對(duì)此承擔(dān)持倉責(zé)任或者交割義務(wù)。
第三十九條 由會(huì)員單位執(zhí)行的強(qiáng)行平倉產(chǎn)生的盈利仍歸直接責(zé)任人; 由交易所執(zhí)行的強(qiáng)行平倉產(chǎn)生的盈利按國家有關(guān)規(guī)定執(zhí)行; 因強(qiáng)行平倉發(fā)生的虧損由直接責(zé)任人承擔(dān)。
直接責(zé)任人是客戶的，強(qiáng)行平倉后發(fā)生的虧損，由該客戶開戶所在期貨公司會(huì)員先行承擔(dān)后，自行向該客戶追索。

第八章 風(fēng)險(xiǎn)警示制度

第四十條 交易所實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)警示制度。當(dāng)交易所認(rèn)為必要時(shí)，可以分別或者同時(shí)采取要求報(bào)告情況、談話提醒、書面警示、公開譴責(zé)、發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)警示公告等措施中的一種或者多種，以警示和化解風(fēng)險(xiǎn)。
第四十一條 出現(xiàn)下列情形之一的，交易所可以約見指定的會(huì)員高管人員或者客戶談話提醒風(fēng)險(xiǎn)，或者要求會(huì)員或者客戶報(bào)告情況:
（一）期貨價(jià)格或者期權(quán)價(jià)格出現(xiàn)異常;
（二）會(huì)員或者客戶交易異常;
（三）會(huì)員或者客戶持倉異常;
（四）會(huì)員資金異常;
（五）會(huì)員或者客戶涉嫌違規(guī)、違約;
（六）交易所接到投訴涉及到會(huì)員或者客戶;
（七）會(huì)員涉及司法調(diào)查;
（八）交易所認(rèn)定的其他情況。
交易所實(shí)施談話提醒應(yīng)當(dāng)遵守下列要求:
（一）交易所發(fā)出書面通知，約見指定的會(huì)員高管人員或者客戶談話?？蛻魬?yīng)當(dāng)由會(huì)員指定人員陪同;
（二）交易所安排談話提醒時(shí)，應(yīng)當(dāng)將談話時(shí)間、地點(diǎn)、要求等以書面形式提前一天通知會(huì)員;
（三）談話對(duì)象確因特殊情況不能參加的，應(yīng)當(dāng)事先報(bào)告交易所，經(jīng)交易所同意后可以書面委托有關(guān)人員代理;
（四）談話對(duì)象應(yīng)當(dāng)如實(shí)陳述、不得故意隱瞞事實(shí);
（五）交易所工作人員應(yīng)當(dāng)對(duì)談話的有關(guān)信息予以保密。
交易所要求會(huì)員或者客戶報(bào)告情況的，有關(guān)報(bào)告方式和報(bào)告內(nèi)容參照大戶報(bào)告制度。
第四十二條 通過情況報(bào)告和談話，發(fā)現(xiàn)會(huì)員或者客戶有違規(guī)嫌疑、交易頭寸有較大風(fēng)險(xiǎn)的，交易所可以對(duì)會(huì)員或者客戶發(fā)出書面的“風(fēng)險(xiǎn)警示函”。
第四十三條 發(fā)生下列情形之一的，交易所可以在指定的有關(guān)媒體上對(duì)有關(guān)會(huì)員和客戶進(jìn)行公開譴責(zé):
（一）不按交易所要求報(bào)告情況或者談話的;
（二）故意隱瞞事實(shí)，瞞報(bào)、錯(cuò)報(bào)、漏報(bào)重要信息的;
（三）故意銷毀違規(guī)違約證明材料, 不配合中國證監(jiān)會(huì)或者交易所調(diào)查的;
（四）經(jīng)查實(shí)存在欺詐客戶行為的;
（五）經(jīng)查實(shí)參與分倉或者操縱市場(chǎng)的;
（六）交易所認(rèn)定的其他違規(guī)行為。
交易所對(duì)相關(guān)會(huì)員或者客戶進(jìn)行公開譴責(zé)的同時(shí)，對(duì)其違規(guī)行為，按《上海期貨交易所違規(guī)處理辦法》有關(guān)規(guī)定處理。
第四十四條 發(fā)生下列情形之一的，交易所可以發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)警示公告，向全體會(huì)員和客戶警示風(fēng)險(xiǎn):
（一）期貨價(jià)格或者期權(quán)價(jià)格出現(xiàn)異常;
（二）期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)較大差距;
（三）國內(nèi)期貨價(jià)格和國際市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)較大差距;
（四）交易所認(rèn)定的其他異常情況。

第九章 附 則

第四十五條 違反本辦法規(guī)定的，交易所可以按本辦法和《上海期貨交易所違規(guī)處理辦法》的有關(guān)規(guī)定處理。
第四十六條 除交易所另有規(guī)定外，本細(xì)則中涉及投機(jī)交易風(fēng)險(xiǎn)管理的規(guī)則，同等適用于非套期保值交易。
第四十七條 有關(guān)連續(xù)交易相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)控制，上海期貨交易所連續(xù)交易細(xì)則有特殊規(guī)定的，從其規(guī)定。
第四十八條 交易所對(duì)期權(quán)交易風(fēng)險(xiǎn)管理有特別規(guī)定的，適用其規(guī)定。
第四十九條 本辦法解釋權(quán)屬于上海期貨交易所。
第五十條 本辦法自2019年9月18日起施行。

附:  平倉數(shù)量的分配方法及步驟