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防范非法證券期貨投教知識(shí)：“場(chǎng)外配資”的危害是什么

2022-05-24

防范非法證券期貨投教知識(shí)：“場(chǎng)外配資”的危害是什么

 

 

場(chǎng)外配資危害巨大，不可不防。第一，場(chǎng)外配資直接違反了現(xiàn)行證券法律法規(guī)，與投資者簽訂的任何委托代理協(xié)議都不受法律保護(hù)；場(chǎng)外配資平臺(tái)一旦發(fā)生“卷款跑路”“強(qiáng)制交易”“虛盤交易”等違約情況，投資者的權(quán)益很難保障，追贓挽損后的損失由投資者自行承擔(dān)。第二，場(chǎng)外配資的高杠桿屬性和“強(qiáng)制平倉(cāng)”的風(fēng)控制度安排，使其具有高風(fēng)險(xiǎn)特征，相關(guān)主體如不能盡到“投資者適當(dāng)性”的審查義務(wù)，就會(huì)造成大量中小投資者承擔(dān)遠(yuǎn)超出其承受能力的風(fēng)險(xiǎn)，本質(zhì)上是對(duì)中小投資者合法權(quán)益的侵害。第三，多名投資者共享一個(gè)場(chǎng)外配資平臺(tái)賬戶的情況下，只要有一名激進(jìn)投資者爆倉(cāng)產(chǎn)生巨額虧損、無(wú)法償還，就可能導(dǎo)致場(chǎng)外配資平臺(tái)因整體虧損而全面“穿倉(cāng)”“暴雷”；即使平臺(tái)其他投資者持有已經(jīng)盈利的股票，也可能因平臺(tái)“卷款跑路”而損失全部本金。第四，場(chǎng)外配資破壞了法律法規(guī)所保護(hù)的金融管理秩序，提升了全市場(chǎng)資金的預(yù)期收益率水平，引導(dǎo)資金“脫實(shí)向虛”，造成巨量社會(huì)資金違規(guī)通過(guò)直接投資、資產(chǎn)管理計(jì)劃、信托計(jì)劃等通道流入股市，或者基于監(jiān)管套利的動(dòng)機(jī)跨市場(chǎng)無(wú)序流動(dòng)，最終抬高實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，妨害了資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革功能的有效發(fā)揮。