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資料來源：央廣網(wǎng)    發(fā)布人：李墨達(dá)

   據(jù)中央廣播電視總臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布《關(guān)于修改〈公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第26號(hào)——上市公司重大資產(chǎn)重組〉的決定》，明確發(fā)股類重組項(xiàng)目財(cái)務(wù)資料有效期特別情況下可在6個(gè)月基礎(chǔ)上適當(dāng)延長，并將延長時(shí)間由至多不超過1個(gè)月調(diào)整為至多不超過3個(gè)月。對(duì)此，經(jīng)濟(jì)之聲《財(cái)經(jīng)態(tài)度》采訪了中國政法大學(xué)資本金融研究院研究員劉彪。

   為企業(yè)“減負(fù)”、降成本 活躍并購重組市場

   劉彪表示，并購重組是上市公司資本運(yùn)作的重要內(nèi)容，發(fā)股類重組是并購重組最常用的交易方式，指的是上市公司向特定對(duì)象定向增發(fā)股份，用于購買資產(chǎn)。此次延長發(fā)股類重組項(xiàng)目財(cái)務(wù)資料有效期，目的是為企業(yè)“減負(fù)”、降低重組成本，也是為了與IPO“6+3”制度對(duì)應(yīng)，有助于活躍并購重組市場。

   劉彪解釋，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，報(bào)送重組申請(qǐng)文件時(shí)財(cái)報(bào)必須在6個(gè)月有效期內(nèi)，但并購重組案件中，交易方案變動(dòng)因素很多，甚至并購重組的中間價(jià)格都可能發(fā)生變化。以前出現(xiàn)類似問題容易前功盡棄，此次由可申請(qǐng)加期1個(gè)月變?yōu)榭缮暾?qǐng)加期3個(gè)月，對(duì)上市公司來說，操作起來會(huì)更從容。

   提供更靈活的博弈機(jī)制 提升并購重組效率

   證監(jiān)會(huì)表示，下一步將持續(xù)優(yōu)化并購重組監(jiān)管機(jī)制，出臺(tái)定向可轉(zhuǎn)債重組規(guī)則，優(yōu)化重組“小額快速”審核機(jī)制，落實(shí)好適當(dāng)提高輕資產(chǎn)科技型企業(yè)重組估值包容性政策，進(jìn)一步營造并購重組良好市場環(huán)境。

   對(duì)此，劉彪表示，定向可轉(zhuǎn)債也是上市公司并購重組的重要方式之一，可轉(zhuǎn)債兼具“股性”和“債性”，能夠?yàn)榻灰纂p方提供更靈活的博弈機(jī)制，也有利于提高重組市場活力和效率。出臺(tái)相關(guān)規(guī)則，優(yōu)化重組“小額快速”審核機(jī)制，可有效促進(jìn)上市公司產(chǎn)業(yè)整合、提升上市公司質(zhì)量。

   關(guān)于提高輕資產(chǎn)科技型企業(yè)重組估值的包容性，劉彪表示，這意味著在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系上允許更多估值方案，有兩個(gè)發(fā)力點(diǎn)：一個(gè)是獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問要持續(xù)發(fā)表督導(dǎo)意見，另外一個(gè)是可參考港股市場有關(guān)企業(yè)的“領(lǐng)航投資者”制度，在A股上市并購時(shí)，要求專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者先進(jìn)行估值投資，發(fā)揮定價(jià)作用。

   期市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。本文內(nèi)容均來源于公開可獲得的資料，僅供參考。