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上行動力不足，豆油反彈有待考驗
2023-06-14
資料來源：和訊財經(jīng) 發(fā)布人：李墨達
美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的6月供需報告顯示，美豆出口下調(diào)、庫存增加，阿根廷產(chǎn)量減少，美國和巴西大豆期初庫存增加被阿根廷大豆庫存減少部分抵消，整體對價格指引有限。根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品(000061)對全國主要油廠的調(diào)查情況顯示，第23周（6月3日至6月9日）111家油廠大豆實際壓榨量為192.48萬噸，開機率為64.68%；較預(yù)估低3.37萬噸。預(yù)計第24周（6月10日至6月16日）國內(nèi)油廠開機率小幅上升，油廠大豆壓榨量預(yù)計201.91萬噸，開機率為67.85%。豆油產(chǎn)量目前處于高位，但是幅度稍微放緩，一方面是需求不佳，另一方面受豆粕滯銷影響，油廠壓榨略微放緩。
上周豆油成交處于近期高位，基本屬于市場常規(guī)補貨，目前仍屬于市場淡季，終端主要體現(xiàn)在食品加工和食堂常規(guī)采貨。至于為何集中在上周去采貨，一方面是因連日的盤面上漲，基差回落到一個比較合適的點，另一方面，前期長時間的下跌，市場判斷后期繼續(xù)走空，一直觀望，現(xiàn)在遠月油廠采豆減少，遠月基差上漲，現(xiàn)階段就是一個比較合適的采貨時機，但在經(jīng)過市場一輪采購后，這周成交量有明顯下降。
截至2023年6月9日（第23周），全國重點地區(qū)豆油商業(yè)庫存約87.31萬噸，較上次統(tǒng)計增加2.72萬噸，漲幅3.22%。據(jù)統(tǒng)計，本周期庫存上漲的地區(qū)有：東北、廣西和福建；而庫存下降的地區(qū)為：華北、山東、華東和廣東，其中華北和山東庫存下降明顯。從成交信息中心來看，上周期華北和山東地區(qū)成交量領(lǐng)先，所以或因上一周期的成交量有所增加，導(dǎo)致本周期累庫放緩。
豆油短期相對較強，原油的波動多少會影響到國內(nèi)豆油的走勢，但中長期來看，油脂板塊缺乏持續(xù)上行的動力，目前可炒作的點就是厄爾尼諾對于美豆種植區(qū)的影響，后期持續(xù)關(guān)注大豆產(chǎn)區(qū)的天氣情況，預(yù)計豆油短期以偏弱震蕩為主。
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