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短期螺紋鋼價(jià)格或存修復(fù)可能

2023-05-09

資料來源：和訊財(cái)經(jīng)   發(fā)布人：沙怡含

3月中旬以來，螺紋價(jià)格下跌的兩大核心驅(qū)動(dòng)：

（1）旺季需求低于預(yù)期，供應(yīng)增長(zhǎng)壓力顯性化，

（2）鋼廠減產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)+原料自身供給增長(zhǎng)超預(yù)期，以焦煤為核心的原料價(jià)格大幅下跌，螺紋鋼成本坍塌風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)發(fā)酵。

對(duì)于前者，鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)已明顯增多，短流程企業(yè)全面虧損率先減產(chǎn)，長(zhǎng)流程企業(yè)于4月下旬起檢修增多，截至上周五高爐日均鐵水產(chǎn)量已較高點(diǎn)已累計(jì)下降約6.12萬噸，預(yù)計(jì)5月均值或降至238萬噸左右。

考慮到跌價(jià)期間，終端采購謹(jǐn)慎，不排除存在一定補(bǔ)庫/需求回補(bǔ)的可能，但隨著淡季臨近，地產(chǎn)用鋼消費(fèi)釋放潛力依然有限，當(dāng)前螺紋鋼廠減產(chǎn)規(guī)?？赡懿⒉蛔阋酝耆獾韭菁y鋼供需矛盾。

同時(shí)，對(duì)于原料成本，焦煤依然是本輪煉鋼成本，乃至螺紋鋼定價(jià)的錨，鋼廠減產(chǎn)兌現(xiàn)階段，焦煤價(jià)格觸底/企穩(wěn)，大概率將是鋼價(jià)觸底的前提。

綜合看，鋼廠減產(chǎn)逐步兌現(xiàn)，疊加終端需求韌性，短期螺紋價(jià)格有修復(fù)的可能，但螺紋中期企穩(wěn)反彈，依然取決于鋼廠實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)規(guī)模，以及原料價(jià)格底部夯實(shí)。

期市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。本文內(nèi)容均來源于公開可獲得的資料，僅供參考。