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業(yè)內(nèi)人士：面對不確定風(fēng)險，股指期貨對沖更為有效

2021-10-29

文章來源:期貨日報網(wǎng)       發(fā)布人：沙怡含

  10月29日，在“2021年中國期貨業(yè)研究院發(fā)展創(chuàng)新論壇暨第十四屆最佳期貨分析師評選頒獎典禮”上，河南伊洛投資管理有限公司總經(jīng)理助理張竣杰表示，作為二級的私募機構(gòu)，我們可以選擇的標(biāo)的除了股指期貨以外還有融券，相比較而言，股指期貨是更為有效的一個選擇，能夠做好對不確定性風(fēng)險的對沖。

  作為二級的私募機構(gòu)，我們可以選擇的標(biāo)的除了股指期貨以外還有融券，股指期貨和融券這兩標(biāo)的到底有什么樣的優(yōu)劣呢？對于我們來說股指期貨更好。股指期貨與融券相比，股指期貨流動性更好，融券可能無券源，股指期貨交易成本更低，融券除交易成本外，還有借券成本，股指沒有。股指期貨的杠桿更高，資金的效率更高，對于后市的判斷更為準(zhǔn)確的話，股指期貨是更為有效的這樣的一個選擇。  

  在實際操作中，應(yīng)如何使用股指期貨對沖？張俊杰認(rèn)為，在特殊的行情下，直接賣股票會有沖擊成本。甚至造成踩踏的可能。行情不確定的情況下，可以通過對沖來規(guī)避不確定性，進行風(fēng)險對沖，來減少集合產(chǎn)品的波動率。當(dāng)對預(yù)期持倉或者面臨高不確定性時開倉，選擇和本身持倉池成分相近的股指，當(dāng)之前預(yù)判兌現(xiàn)后進行平倉。