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滬鎳 庫存持續(xù)減少

2021-09-01

文章來源:期貨日報網(wǎng)        發(fā)布人:沙怡含

  近期,市場風(fēng)險偏好提升,有色金屬普遍飄紅,其中滬鎳漲幅明顯。

  宏觀利多顯現(xiàn)

  在8月27日舉行的杰克遜霍爾年會上,美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾稱,美聯(lián)儲可能會在今年開始減少每月購債,但此后不會急于開始加息。當(dāng)前,通脹率已經(jīng)朝著美聯(lián)儲目標(biāo)取得實質(zhì)性進一步進展,即他和其他美聯(lián)儲官員所說的減碼購債前提條件。從其發(fā)言來看,沒有超預(yù)期的東西,講話整體偏鴿,沒有對經(jīng)濟和就業(yè)表現(xiàn)出信心,而是強調(diào)不確定性,以及未來數(shù)據(jù)的重要性。市場擔(dān)憂釋放,美元回落,鎳價回升。

  供應(yīng)依舊偏緊

  鎳礦方面,目前距離菲律賓雨季僅一個多月時間,進入鎳礦備庫周期。截至8月27日,全國港口鎳礦庫存為607.63萬噸,環(huán)比上升2.61%,同比下降27.21%。港口庫存在高發(fā)貨情況下仍保持低位。同時,全球海運市場運力緊張不改,海運費維持高位,菲律賓至連云港鎳礦海運費維持在25美元/濕噸。價格方面,菲律賓蘇里高礦區(qū)雨季將至,礦山挺價心態(tài)愈濃,貿(mào)易商拿貨成本增加,鎳礦主流CIF價格持續(xù)走高,Ni:1.5%礦87—90美元/濕噸。

  鎳鐵方面,近期受到疫情影響,印尼地區(qū)鎳鐵產(chǎn)量回落,印尼鎳鐵出口持續(xù)減弱,加之部分不銹鋼廠緊急采購高鎳鐵,上周國內(nèi)可流通鎳鐵愈發(fā)偏緊,鎳鐵供應(yīng)方惜售挺價,高鎳鐵成交價上漲至近十年新高1450元/鎳。下游300系不銹鋼廠對鎳鐵需求依舊較強。

  需求整體旺盛

  不銹鋼方面,目前整體利潤水平偏低。廣西地區(qū)對當(dāng)?shù)?/span>6家不銹鋼廠限產(chǎn)。9月不銹鋼排產(chǎn)預(yù)計下滑4.05%,不銹鋼鎳元素需求有所回落。整體來看,由于廣西地區(qū)主產(chǎn)200系不銹鋼,而鎳元素主要應(yīng)用在300系不銹鋼中,故根據(jù)不銹鋼需求鎳元素來測算,9月排產(chǎn)下滑不改鎳原料供應(yīng)偏緊格局,只是緊張程度略有下降。

  新能源汽車方面,產(chǎn)銷持續(xù)向好。據(jù)中汽協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示,新能源汽車7月產(chǎn)銷繼續(xù)刷新紀(jì)錄,產(chǎn)銷環(huán)比和同比繼續(xù)保持增長,分別達到28.4萬輛和27.1萬輛,均創(chuàng)歷史新高,環(huán)比增長14.3%和5.8%,同比增長1.7倍和1.6倍。其中,新能源三元電池需求旺盛,使得主要原材料硫酸鎳產(chǎn)量持續(xù)處于高位。另外,產(chǎn)業(yè)支持政策持續(xù),為支持新能源汽車加快發(fā)展,近日,工信部裝備工業(yè)一司在京組織召開座談會,聽取行業(yè)企業(yè)意見建議。參會代表對新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展形勢和存在問題進行了深入分析,圍繞支持產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展,結(jié)合汽車產(chǎn)業(yè)碳達峰碳中和目標(biāo)實現(xiàn),分別從加強部門工作協(xié)同、完善財稅支持政策、加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、統(tǒng)籌布局產(chǎn)業(yè)鏈上下游環(huán)節(jié)、加強安全監(jiān)管等方面提出建議。

  另一方面,近期,滬鎳倉單庫存持續(xù)下滑,引發(fā)投資者對短期國內(nèi)純鎳供應(yīng)不足的擔(dān)憂。截至8月27日,滬鎳倉單庫存降至2718噸。

  綜上所述,對于滬鎳后市走向,我們維持樂觀態(tài)度。在國內(nèi)庫存處于歷史低位的情況下,滬鎳成本支撐依舊較強。同時,鎳市場供應(yīng)偏緊,短期鎳價仍有繼續(xù)沖高的潛力。