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文章來源:期貨日報網(wǎng)        發(fā)布人：沙怡含

  到2021年8月9日，鋁期權(quán)和鋅期權(quán)上市交易滿一周年。一年來，鋁、鋅期權(quán)總體運(yùn)行平穩(wěn)，市場規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，投資者結(jié)構(gòu)日趨多元，與標(biāo)的期貨聯(lián)系日益緊密，市場功能逐步顯現(xiàn)，不僅成為我國有色金屬市場定價體系的重要組成部分，而且對有色金屬企業(yè)的穩(wěn)定運(yùn)營起到了積極作用。

  據(jù)期貨日報記者了解，在市場各方積極參與下，鋁期權(quán)和鋅期權(quán)成交、持倉穩(wěn)步增加。截至2021年8月9日，鋁期權(quán)和鋅期權(quán)累計運(yùn)行244個交易日。鋁期權(quán)累計成交量421.15萬手，累計成交金額42.90億元，期末持倉量4.40萬手，日均成交量占同期標(biāo)的期貨日均成交量的4.71%，期末持倉量占標(biāo)的期貨持倉量的8.93%。鋅期權(quán)累計成交量351萬手，累計成交金額41.98億元，期末持倉1.68萬手，日均成交量占同期標(biāo)的期貨日均成交量的5.24%，期末持倉量占標(biāo)的期貨持倉量的11.92%。

  市場參與方面，鋁期權(quán)和鋅期權(quán)投資者結(jié)構(gòu)均已經(jīng)從上市初期的以做市商為主逐步轉(zhuǎn)變?yōu)樽鍪猩?、自然人客戶以及其他機(jī)構(gòu)客戶多方參與的格局。據(jù)統(tǒng)計，目前鋁期權(quán)個人客戶和單位客戶（除做市商外）持倉占比分別在25%和40%左右，鋅期權(quán)個人客戶和單位客戶（除做市商外）持倉占比分別在25%和45%左右。

  上市一年來，鋁期權(quán)和鋅期權(quán)均行權(quán)11次。其中，鋁期權(quán)累計行權(quán)量52380手，提前行權(quán)5394手，占比10.30%，到期日行權(quán)46986手，占比89.70%；鋅期權(quán)累計行權(quán)量26643手，提前行權(quán)2115手，占比7.94%，到期日行權(quán)24528手，占比92.06%。

  功能發(fā)揮方面，當(dāng)標(biāo)的市場行情較大、成交量大幅上升時，相應(yīng)期權(quán)成交量也增加，特別是今年以來，鋁期權(quán)和鋅期權(quán)成交量占標(biāo)的期貨成交量的比例也逐步提高，說明投資者已開始積極利用期權(quán)管理期貨價格波動風(fēng)險。目前，已有西部礦業(yè)股份有限公司鋅業(yè)分公司、托克投資（中國）有限公司等實體企業(yè)陸續(xù)參與到鋁期權(quán)和鋅期權(quán)交易中來。

  據(jù)市場人士反映，鋁期權(quán)和鋅期權(quán)上市后，場內(nèi)期權(quán)價格為場外期權(quán)業(yè)務(wù)提供了重要定價參考，場外期權(quán)定價有明顯向場內(nèi)期權(quán)價格收斂的趨勢，二者聯(lián)動緊密，場內(nèi)期權(quán)的功能逐步顯現(xiàn)。

  上期所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，上期所將繼續(xù)做好鋁期權(quán)和鋅期權(quán)市場維護(hù)工作，積極聆聽市場意見，及時優(yōu)化完善合約規(guī)則，并繼續(xù)開展多類型的市場推廣活動，做好期權(quán)普及和培訓(xùn)工作，進(jìn)一步推進(jìn)鋁期權(quán)和鋅期權(quán)市場發(fā)展。