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基本面支撐 油脂期貨連創(chuàng)新高
2020-11-17
文章來源:期貨日報 發(fā)布人：沙怡含
近期，三大油脂接連創(chuàng)出新高。對此，業(yè)內(nèi)期貨公司油脂油料分析師認(rèn)為，油脂上漲主要是受基本面的支撐。
據(jù)她介紹，就棕櫚油而言，11月上半月馬來西亞棕櫚油出口較上月減少11.75%的消息對馬盤形成一定壓力，但這一數(shù)據(jù)基本符合市場預(yù)期，需求下滑是因為11月前后的印度屠妖節(jié)慶?；顒咏Y(jié)束。上周公布的數(shù)據(jù)顯示，10月馬來西亞棕櫚油庫存減少8.6%至157.3萬噸，產(chǎn)量下滑7.8%至172.4萬噸，本月出口減少下，庫存數(shù)據(jù)有望止跌，但11月開始棕櫚油進(jìn)入減產(chǎn)季，意味著從現(xiàn)在到明年一季度，產(chǎn)地庫存處于較低水平。
豆油方面，分析師表示，USDA月報大幅調(diào)減本季美豆產(chǎn)量，以至于美豆期末庫存預(yù)期降至1.9億蒲式耳的七年來最低值；南美大豆種植將迎接拉尼娜氣候挑戰(zhàn)，阿根廷產(chǎn)量預(yù)估已調(diào)降至5000萬噸，巴西產(chǎn)量預(yù)估較樂觀，隨著播種面積的提高，產(chǎn)量預(yù)測增加至1.35億噸。國內(nèi)供應(yīng)上，油廠壓榨開機(jī)一直保持200萬噸以上的超高負(fù)荷，在高產(chǎn)出下，豆油商業(yè)庫存并未持續(xù)走高，而是在上月接近五年均值便出現(xiàn)季節(jié)性走低，下滑趨勢與上年類似。
7月開始，中糧與中儲糧每月有10萬噸壓榨豆油進(jìn)入儲備，以收儲100萬噸計算，這一趨勢將延續(xù)到明年3月，近段時間部分油廠以收儲名義回購貿(mào)易商手中遠(yuǎn)期豆油加劇了市場擔(dān)憂。
菜油方面，她表示，沿海菜籽進(jìn)口近幾個月一直保持在月均20萬—25萬噸水平，菜油庫存處于下滑狀態(tài)，在政策沒有大幅逆轉(zhuǎn)情況下，預(yù)計菜油庫存一直保持低水平運行。
“總體看，短期油脂庫存走低是必然事件。”她提醒說，在年底備貨需求下，局部地區(qū)庫存緊張或不可避免，從現(xiàn)在到12月，油脂大概率處于牛市階段，投資者需防范短期大幅波動的風(fēng)險。
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