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                  文章來源：中國(guó)紡織報(bào)      發(fā)布人：沙怡含

    以“深化改革謀發(fā)展，服務(wù)實(shí)體守初心”為主題的2019年第十五屆中國(guó)(深圳)國(guó)際期貨大會(huì)于11月30日~12月1日在深圳召開。在12月1日的交易所專場(chǎng)活動(dòng)中，鄭州商品交易所(以下簡(jiǎn)稱“鄭商所”)舉辦了“第四屆期貨投資機(jī)構(gòu)論壇”，聚焦機(jī)構(gòu)建設(shè)發(fā)展和商品配置價(jià)值，吸引了眾多機(jī)構(gòu)投資者和產(chǎn)業(yè)客戶參加。

    隨著國(guó)內(nèi)期貨衍生品工具的逐步完善，越來越多券商、公募、私募和銀行等機(jī)構(gòu)投資者開始參與進(jìn)來，成為期貨市場(chǎng)重要的主導(dǎo)力量之一，投資產(chǎn)品化和散戶機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)正在形成。“越來越多機(jī)構(gòu)投資者的進(jìn)入，對(duì)于構(gòu)建種類齊全、結(jié)構(gòu)完善、功能互補(bǔ)的市場(chǎng)參與者體系具有十分重要的意義。”鄭商所副總經(jīng)理王曉明在論壇上表示。

    據(jù)了解，目前，鄭商所主要品種的法人客戶持倉(cāng)占比均超過50%，棉花、PTA等期貨的法人客戶持倉(cāng)占比已超過60%，多個(gè)品種持倉(cāng)結(jié)構(gòu)接近國(guó)際先進(jìn)期貨市場(chǎng)同類品種水平。

          “鄭商所在服務(wù)機(jī)構(gòu)投資者方面做了多方面工作，包括加快品種創(chuàng)新和供給，為機(jī)構(gòu)投資者提供更多地投資品種和策略組合；促進(jìn)市場(chǎng)功能作用有效發(fā)揮，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力；積極探索場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)；修改完善品種合約規(guī)則，提升投資者參與空間；大力推進(jìn)國(guó)際化等。”王曉明表示。

明星品種PTA期貨堪稱樣本

PTA期權(quán)全市場(chǎng)測(cè)試結(jié)束

    今年以來，鄭商所修改完成了棉紗等期貨品種合約規(guī)則，優(yōu)化了PTA、棉花等品種交割倉(cāng)庫(kù)布局和升貼水。10月份，鄭商所還對(duì)部分期貨及期權(quán)品種的限倉(cāng)進(jìn)行了調(diào)整。截至10月底，鄭商所期貨持倉(cāng)量達(dá)533萬手，較上月末增長(zhǎng)了40%，市場(chǎng)容量的擴(kuò)大，也為投資者提供了較為充足的流動(dòng)性。在2019年上半年證監(jiān)會(huì)組織的期貨品種功能評(píng)估中，鄭商所PTA期貨居化工品第一位。同時(shí)，鄭商所去年上線的場(chǎng)外綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)也穩(wěn)步推出了多項(xiàng)場(chǎng)外業(yè)務(wù)，今年以來已經(jīng)攜手結(jié)算銀行，為20家實(shí)體企業(yè)融通資金超20億元。

    目前，鄭商所對(duì)外開放也已邁出實(shí)質(zhì)性步伐。PTA期貨引入境外交易者平穩(wěn)實(shí)施，邁出了建設(shè)國(guó)際定價(jià)中心的第一步。年初，鄭商所被批準(zhǔn)成為合格中央對(duì)手方(QCCP)并完成合格中央對(duì)手方原則及量化信息首次信息披露工作。

    作為首批獲準(zhǔn)發(fā)行的商品指數(shù)ETF，追蹤?quán)嵣趟?/span>PTA期貨等期貨品種走勢(shì)的建信能化ETF已于11月11日在深交所公開募集。“商品指數(shù)ETF對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖具有重要意義。”建信基金資產(chǎn)配置與量化投資部總經(jīng)理助理朱金鈺表示。

    值得注意的是，近期，鄭商所還將上市PTA期權(quán)、純堿期貨等4個(gè)新品種新工具。為保障PTA期權(quán)等新品種新工具順利上市，11月23日、11月30日，鄭州商品交易所(以下簡(jiǎn)稱“鄭商所”)組織會(huì)員開展了兩次關(guān)于PTA期權(quán)和新期貨品種上市的全市場(chǎng)測(cè)試，主要測(cè)試項(xiàng)目包括期貨、期權(quán)的交易、結(jié)算、風(fēng)控、套保以及期權(quán)的行權(quán)、會(huì)服、做市商等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，總體測(cè)試過程平穩(wěn)順利。

    此次測(cè)試是鄭商所首次期貨、期權(quán)新品種統(tǒng)一全市場(chǎng)測(cè)試。據(jù)統(tǒng)計(jì)，參加測(cè)試的會(huì)員有149家，共有296個(gè)席位參加了測(cè)試。其中，PTA期權(quán)合約共成交13.7萬筆，成交量41.8萬手，持倉(cāng)13.9萬手。

    經(jīng)過兩次全市場(chǎng)測(cè)試，交易所交易端與會(huì)員端實(shí)盤功能得到了進(jìn)一步的驗(yàn)證，會(huì)員更加熟悉期權(quán)相關(guān)業(yè)務(wù)操作，市場(chǎng)行情的接收與數(shù)據(jù)的傳輸以及會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)的運(yùn)轉(zhuǎn)正常，鄭商所技術(shù)系統(tǒng)支持多品種同時(shí)上線，推出PTA期權(quán)的技術(shù)條件已經(jīng)具備。

將加快PX、聚酯短纖等品種上市

為機(jī)構(gòu)投資者提供更好發(fā)展環(huán)境

    為進(jìn)一步推動(dòng)期貨市場(chǎng)持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展，為機(jī)構(gòu)投資者提供更好的發(fā)展環(huán)境，王曉明表示，接下來，鄭商所將繼續(xù)做好以下四個(gè)方面的工作。

    一是推進(jìn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)創(chuàng)新，改善產(chǎn)品供給。鄭商所將加快推進(jìn)PX、聚酯短纖等新期貨品種上市，扎實(shí)做好價(jià)格指數(shù)等期貨品種的儲(chǔ)備，推出更多場(chǎng)外新業(yè)務(wù)，不斷豐富服務(wù)手段和服務(wù)方式。

    二是完善規(guī)則制度，做精做細(xì)已上市品種。鄭商所將在更多品種上擴(kuò)大品種持倉(cāng)限額和持倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下降低投資者的交易成本，擴(kuò)大“保險(xiǎn)+期貨”的力度。

    三是優(yōu)化技術(shù)系統(tǒng)，提升服務(wù)質(zhì)量與效率。鄭商所今年制定了信息系統(tǒng)發(fā)展規(guī)劃，推動(dòng)現(xiàn)有系統(tǒng)全面升級(jí)，進(jìn)一步完善新一代結(jié)算平臺(tái)，持續(xù)優(yōu)化會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)，完善交割、倉(cāng)單等業(yè)務(wù)辦理功能。

    四是加大市場(chǎng)培育力度，為機(jī)構(gòu)投資者創(chuàng)造良好投資環(huán)境。鄭商所將繼續(xù)加大“三業(yè)”活動(dòng)、現(xiàn)貨市場(chǎng)調(diào)研和大宗商品業(yè)務(wù)培訓(xùn)班等各類市場(chǎng)培育活動(dòng)的力度，推動(dòng)機(jī)構(gòu)投資者了解參與期貨市場(chǎng)，推進(jìn)產(chǎn)投對(duì)接、深化產(chǎn)融結(jié)合；不斷擴(kuò)大“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)，支持期貨公司與銀行、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)合作，共同提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的水平。